Le 10 mars 2000, le NASDAQ Composite toucha 5 048,62 points en séance — le plus haut jamais atteint, et le sommet d’un délire qui avait convaincu le monde que l’avenir pouvait s’acheter à crédit sans jamais payer l’addition.
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Le délire
Les années 1990 avaient appris aux investisseurs une leçon séduisante : internet changeait tout, et les premiers arrivés posséderaient le siècle. L’argent coula à flots vers des sociétés sans chiffre d’affaires, sans bénéfice, parfois sans produit — un simple suffixe « .com » et une histoire. Les introductions en bourse doublaient dès leur premier jour de cotation, par routine ; les jeunes pousses embauchaient par milliers avant d’avoir rien vendu ; Pets.com mettait une marionnette-chien à la télévision tout en perdant de l’argent sur chaque sac de croquettes, et Webvan brûlait une fortune en entrepôts de livraison alimentaire pour une demande qui ne vint jamais.
La Réserve fédérale voyait la fièvre et tentait de la refroidir, relevant ses taux tout au long de 1999 et 2000. Mais les folies ne lisent pas les procès-verbaux. Au début 2000, le NASDAQ était moins une bourse qu’une hallucination collective — et le 10 mars 2000 fut le jour où l’hallucination se donna un prix : 5 048,62 points, en séance, le toit du monde.
Le règlement de comptes
Le krach dura de 2000 à 2002, et il fut impitoyable au ralenti. Le NASDAQ saigna mois après mois ; la bulle des télécoms, qui avait couché des océans de fibre optique, s’effondra sous sa propre dette, entraînant les opérateurs dans sa chute. En décembre 2001, Enron — le géant de l’énergie, enfant chéri de l’époque — tomba dans le grand scandale comptable de l’âge, ses livres révélés comme une fiction. Puis, en juillet 2002, le titan des télécoms WorldCom déposa son bilan.
Quand l’hémorragie s’arrêta enfin, en octobre 2002, le NASDAQ cotait autour de 1 114 points — une chute de près des quatre cinquièmes depuis le sommet du 10 mars 2000. Pets.com et Webvan étaient déjà des blagues de comptoir. L’avenir avait été réévalué, brutalement.
L’héritage
Le krach ne tua pas internet ; il tua l’innocence. Le cimetière de la folie dégagea le terrain pour les sociétés qui avaient, sous le battage, de vraies activités — et le naufrage écrivit les règles que le monde technologique vit encore aujourd’hui : le chiffre d’affaires compte, l’économie unitaire compte, et aucune histoire, si belle soit-elle, ne survit au contact du tableau de trésorerie. Le krach dot-com fut le prix de l’âge adulte d’internet — payé comptant entre le 10 mars 2000 et octobre 2002.